El que fuera campeón, Rocky Balboa, vuelve a casa de su último triunfo y ve que ha perdido todo su dinero por un consejero financiero sin escrúpulos. Acaba en su antiguo vecindario de Filadelfia sin dinero e ignorado. Entrena a un boxeador joven, Tommy Gunn, quien consigue ser un portento nacional y se vuelve contra Rocky, insultándolo públicamente. A pesar del daño en el cerebro de su última pelea con el supersoviético, Ivan Drago, Rocky está dispuesto a jugárselo todo en otra pelea y ganar el respeto de su hijo.